DeFi – 分散型金融的解释

一种新的模式正在接管金融世界--DeFi被大家挂在嘴边,但它到底意味着什么?

DeFi是一种新的模式,在金融界越来越受欢迎。利用自动化流程、点对点方法和区块链技术,挑战传统金融。按照DeFi的逻辑,银行、证券交易所和保险公司等中介机构很快就会被淘汰。

去中心化金融,简称 “DeFi”,是目前金融界正在蔓延的一种新模式。DeFi基于这样的理念,即金融服务不应依赖银行、交易所或保险公司等集中式中介机构。而是由用户在点对点网络中使用软件为用户提供去中心化的金融服务。这是基于区块链,在区块链上存储必要的程序,即所谓的 “智能合约“,保证为用户提供服务。

起源:自动化和区块链

DeFi本质上是基于两个前体。自动化和区块链。几十年来,我们对金融行业的流程自动化已经非常熟悉。无论是常备订单、信用检查还是证券交易订单,许多流程或至少大部分流程已经自动进行,基本上不需要人工干预。

区块链作为DeFi的第二个前身,允许用户之间,即以点对点的方式收发资金。同时,Ethereum网络将这种纯粹的转账功能扩展到了智能合约,即在没有中间商介入的情况下,可以用来执行业务流程的编程逻辑。

在这种情况下,重要的是,虽然自动化确保了中间人连接到创建服务,但现在区块链和基于区块链的Ethereum网络使得中间人的连接完全不再需要。而是由用户为用户提供服务,通过信息技术组件的链接,也就是新德文中所说的 “技术栈”。此外,流程和IT部分始终是完全透明的。这是因为大部分使用的软件都会有一个开源的版本。

证券交易的一个例子

DeFi对金融界的具体意义,可以用购买证券来说明。以前客户要与银行建立业务关系,必须要与银行联系办理,并下达采购订单。银行又委托经纪人在证券交易所购买证券。因此,经纪人在证券交易所为客户购买了证券。在这个简化购买证券的例子中,涉及到三个中介机构。银行、经纪人、交易所。不过,在卖方方面,也有3家中介机构参与其中。银行,经纪人和 – 诚然 – 相同的证券交易所。这五家中介机构不仅向客户收取服务费,而且在整个买卖过程中也是潜在的错误来源。

考虑到DeFi世界中的类似过程。一个随机的客户,位于这个星球上的任何地方,用智能手机或电脑冲浪到一个所谓的 “去中心化交易所 “或 “DeX”,这些类型的defi交易所被称为。在那里,他为所谓的数字资产,或 “代币 “下了购买订单。这种代币实际上是任何类型资产的所有权证书。智能合约在参数与买单相对应时,立即执行订单。代币直接从卖方钱包转到买方钱包。在任何时候,令牌都不会被中间人占有。而且,这种交易是完全匿名的。

DeFi的特点

这个例子说明了在DeFi的世界里什么是重要的,什么是不重要的:技术是重要的,而中介是不重要的。订单的自动化和不变性很重要,而交易产品的类型则不重要。

此外,DeFi区别于传统金融的那些特点也变得清晰起来。DeFi不仅是自动的,而且是去中心化的,也就是说,它运行在区块链上,区块链在众多节点上复制。由于区块链的数据安全性极高,所以这个系统也被称为无信任,因为这个系统不需要对交易方进行任何信任。此外,在这样一个分散的系统中,不存在任何一个可能导致系统失效的单点。反过来说,这也意味着它是自主的,即没有人可以在这个系统中对数据进行审查或后续操作,即使是政府机关也不行。此外,它本身就是匿名的。任何人都可以参加这个系统,而不需要事先在任何地方表明自己的身份。这一特点使得它可以被使用,即数十亿人可以使用,否则他们将无法获得任何金融服务。此外,DeFi从底层软件组件到数据和流程都是完全透明的。由于该软件基本上是开源的,因此DeFi也从根本上实现了无权限,也就是说,用户在对DeFi应用进行编程时,无需征求许可。DeFi的开源基础也意味着该系统具有高度的灵活性,任何用户都可以对系统进行扩展和改进。在同等条件下,DeFi也比财务领域的传统系统更安全,因为系统不能被操纵,流程必须按程序执行。系统的安全性还来自于它的透明性,以及消除了中间商这个错误的来源。

最后,DeFi也是不规范的。这是由上述特点得出的。如果一个系统是分散的、匿名的,即如果没有一个中心方可以决定是否参与该系统,那么任何监管部门都无法执行法律法规。

DeFi应用实例

为了能够在去中心化的环境中处理证券或商品,首先必须创建一个代表这种证券或商品的数字代币。这个过程称为资产代币化。它是去中心化的,允许非流动性的商品进行交易。因此,桶装原油既是象征性的,也是艺术品。这也为小投资者开辟了全新的资产类别。但股票等流动资产也可以被代币化,带入去中心化环境。

除了比特币等支付系统外,上述去中心化交易所可能是DeFi世界中最著名的应用实例。在这些平台上,用户可以直接与其他用户交易之前代币化的商品。在这种情况下,完全是次要涉及哪些货物。

在DeFi环境中也提供了信用交易。透明的协议让借款人可以借到资金,而利息和还款则由智能合约来保证。

此外,在DeFi世界中已经提供了财富管理服务。例如,用户可以将自己的资产交由第三方管理,而且这种管理是透明的、自动的,因此具有成本效益。在这里,智能合约也保证了所有权。

由于大量的用户可以很容易地在DeFi网络中联网,所以这种模式也很适合来自保险行业的问题。比如,用户可以向其他用户购买保险,在明确规定的理赔情况下,由智能合约自动赔付。相反,在发生理赔时,需要付费的用户则会收到保险金。

DeFi的另一个应用领域可以在数据领域找到。与支付流一样,目前数据仍由一小部分中介机构收集和控制。DeFi将以透明的方式激励数据的获取和共享,并据此为数据的使用公平定价,从而实现数据的民主化。

央行也参与到加密领域的一个例子。中央银行数字货币(CBDC)–中央银行的数字货币。

光线多的地方也有阴影

DeFi不仅具有优于传统银行金融的特点,而且还能实现全新的应用实例。然而,基于这种新模式的系统有其弱点,必须加以确认。

例如,DeF系统目前的流动性还相当低,因为只有少数用户在使用这些系统。例如,这就导致用户在DeX上得到的价格不如在集中式交易平台上的优惠。此外,由于DeFi系统采用的是对等-2-对等架构,因此其扩展性不如集中式系统。这种情况有时表现为网络中的瓶颈,即所谓的 “网络拥堵”,会大大降低业务流程的速度,使其成本更高。此外,基于不同区块链的DeFi平台之间仍存在兼容性问题。然而,不正确编程的智能合约可能被证明是最大和最根本的弱点。如果这样一个系统的组成部分被错误地编程,然后以一种自动的、不可阻挡的方式运行,就会给整个系统带来致命的后果。自动、不可信、自主等属性,通常代表着优势,但一旦出现错误,就会变成巨大的劣势。

DeFi的前景

毫无疑问,DeFi是目前加密世界中最受关注的话题之一(2021年重要的加密趋势)。耽误了一些时间,很快也会引起传统金融服务业的兴趣。不过,这个话题要到达标准的终端用户或零售银行客户还需要一段时间。像任何新技术一样,DeFi在前进的道路上会经历进步和挫折。然而,任何散户亏损的挫折都会让监管部门注意到。因此,我们很有可能很快就会看到DeFi世界的分裂,分为一个仍然不受监管的子行业和一个受监管的行业,供那些希望得到监管机构保护的用户使用。显而易见,哪个领域将提供更广泛的产品和更大的盈利机会,但也将承担更大的风险。

Dr. Patrick Schueffel is Adjunct Professor at the Fribourg School of Economics, Switzerland. His research focuses on banking, finance and entrepreneurship. As a consultant and founder, he contributes to various Asian-European crypto projects. Before his three-year stay in Singapore, he worked for years in banking in Zurich. He holds several university degrees.

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