Insights Banner

DeFi — Децентрализованные финансы объяснил

Новая парадигма захватывает финансовый мир - DeFi у всех на устах, но что это на самом деле значит?

DeFi — это новая парадигма, набирающая популярность в финансовом мире. Используя автоматизированные процессы, одноранговый подход и технологию блок-цепочки, она бросает вызов традиционному финансированию. Следуя логике DeFi, такие посредники, как банки, фондовые биржи и страховщики вскоре будут устаревшими.

Децентрализованные финансы или просто «DeFi» — это новая парадигма, которая в настоящее время распространяется в финансовом мире. В основе DeFi лежит идея о том, что финансовые услуги не должны зависеть от централизованных посредников, таких как банки, фондовые биржи или страховщики. Вместо этого финансовые услуги предоставляются децентрализовано пользователями для пользователей, использующих программное обеспечение в одноранговой сети. Это основано на блок-цепочке, где хранятся необходимые программы, так называемые «умные контракты«, которые гарантируют предоставление услуг пользователям.

Происхождение: Автоматизация и блок-цепь

DeFi, по сути, основан на двух предшественниках: Автоматизация и блокировка. Мы знакомы с автоматизацией процессов в финансовом секторе на протяжении десятилетий. Будь то постоянные приказы, кредитные проверки и приказы по торговле ценными бумагами, многие процессы или, по крайней мере, их большая часть уже происходят автоматически и в значительной степени без вмешательства человека.

Блокхейн, как второй предшественник DeFi, позволяет пользователям отправлять и получать деньги между собой, т.е. по принципу «равный-равному». Тем временем, сеть Ethereum расширила эту чистую функциональность передачи, включив в нее «умные» контракты, т.е. программную логику, которая может быть использована для выполнения бизнес-процессов без вмешательства посредников.

Важным в этом контексте является то, что в то время как автоматизация обеспечила подключение посредников для создания услуги, блок-схема и основанная на ней сеть Ethereum теперь позволяют вообще отказаться от необходимости в промежуточном подключении. Вместо этого, услуга предоставляется пользователями для пользователей посредством связывания компонентов информационной технологии, или «tech stacks», как это называется на новом немецком языке. Кроме того, всегда существует полная прозрачность как в отношении процессов, так и в отношении IT-компонентов. Это происходит потому, что большая часть используемого программного обеспечения будет доступна в виде версии с открытым исходным кодом.

Пример из торговли ценными бумагами

То, что DeFi означает для финансового мира в конкретных терминах, можно проиллюстрировать с помощью покупки ценных бумаг: Раньше клиент, которому ранее приходилось устанавливать деловые отношения с банком, должен был для этого связаться со своим банком и разместить заказ на покупку. Банк, в свою очередь, поручил брокеру приобрести ценную бумагу на бирже. Таким образом, брокер приобрел ценную бумагу на бирже для клиента. В этом примере, который упрощает покупку ценных бумаг, были задействованы три посредника: Банк, брокер, биржа. Однако со стороны продажи были задействованы и три посредника: Банк, Брокер и — по общему признанию — идентичная биржа. Каждый из этих пяти посредников не только взимает плату с клиентов за свои услуги, но и является потенциальным источником ошибок во всем процессе купли-продажи.

Рассмотрим аналогичный процесс в мире DeFi. Случайный клиент, находящийся в любой точке планеты, перемещается со смартфоном или компьютером на так называемый «Децентрализованный обмен» или «DeX», как называют эти типы дефибрилляторов. Там он размещает заказ на покупку так называемого цифрового актива, или «токена». Такой символ фактически является свидетельством о праве собственности на любой вид активов. Смарт-контракты исполняют ордер, как только параметры соответствуют ордеру на покупку. Токен передается непосредственно из бумажника продавца в бумажник покупателя. Ни в коем случае жетон не попадает во владение посредника. Более того, эта сделка полностью анонимна.

Характеристики DeFi

Этот пример показывает, что важно, а что нет в мире DeFi: технология важна, а посредник не важен. Автоматизация и неизменность ордера важны, а тип торгуемого продукта не имеет значения.

Более того, становятся понятны те особенности DeFi, которые отличают DeFi от традиционных финансов: DeFi не только автоматический, но и децентрализованный, что означает, что он работает на цепочке блоков, которая реплицируется на многочисленных узлах. Так как безопасность данных в блочной цепи чрезвычайно высока, эту систему также называют безнадёжной, так как она не требует никакого доверия к контрагенту. Более того, в такой децентрализованной системе нет единой точки отказа, т.е. нет единой точки отказа, которая могла бы привести к отказу системы. И наоборот, это также означает, что она автономна, т.е. в этой системе нет никого, кто мог бы цензурировать или впоследствии манипулировать данными, даже государственных органов. Более того, она анонимна сама по себе. Любой человек может участвовать в этой системе без необходимости предварительно где-либо идентифицировать себя. Эта функция делает его доступным, т.е. используемым миллиардами людей, которые в противном случае не имели бы доступа к финансовым услугам. Кроме того, DeFi полностью прозрачен — от базовых программных компонентов до данных и процессов. Поскольку программное обеспечение в значительной степени является открытым исходным кодом, DeFi также в основном без разрешения, что означает, что ни один пользователь не должен спрашивать разрешения на программирование приложений DeFi. Основа DeFi с открытым исходным кодом также означает, что система является очень гибкой, чем любой пользователь может способствовать расширению и улучшению системы. Ceteris paribus, DeFi также более безопасен, чем традиционные системы в финансах, так как процессы в обязательном порядке выполняются как запрограммированные, так как системой нельзя манипулировать. Безопасность системы также обусловлена ее прозрачностью и устранением посредников как источника ошибок.

И последнее, но не менее важное: Де-Фай не регулируется. Это следует из вышеперечисленных характеристик: Если система децентрализована и анонимна, т.е. нет центральной стороны, которая может принять решение об участии в системе, ни один регулирующий орган не может обеспечить соблюдение законов и нормативных актов.

Примеры приложений DeFi

Для того чтобы иметь возможность обрабатывать ценные бумаги или товары в децентрализованной среде, сначала должен быть создан цифровой токен, представляющий эту ценную бумагу или добро. Этот процесс называется токенированием активов. Она децентрализована и позволяет торговать неликвидными товарами. Бочки с сырой нефтью обозначены так же, как и произведения искусства. Это также открывает совершенно новые классы активов для мелких инвесторов. Но ликвидные активы, такие как акции, также можно символизировать и вводить в децентрализованную среду.

Наряду с такими платежными системами, как Bitcoin, вышеупомянутые децентрализованные биржи, вероятно, являются самым известным примером приложений в мире DeFi. На этих платформах пользователь может торговать ранее маркеризованными товарами напрямую с другими пользователями. В этом контексте речь идет о совершенно вторичных товарах.

Кредитные операции также предлагаются в среде DeFi. Прозрачные протоколы позволяют заемщику заимствовать средства, в то время как проценты и их выплата обеспечиваются «умными» контрактами.

Кроме того, услуги по управлению благосостоянием уже предлагаются в мире DeFi. Например, пользователи могут управлять своими активами третьими сторонами, и это делается прозрачно и автоматически, а значит, рентабельно. И здесь «умные» контракты гарантируют права собственности.

Поскольку в сети DeFi довольно легко подключить к сети большое количество пользователей, эта парадигма также хорошо подходит для решения проблем из страхового сектора. Например, пользователи могут приобретать страховые полисы у других пользователей, которые затем автоматически выплачиваются по интеллектуальным контрактам в случае четко определенной претензии. И наоборот, пользователи, которые должны заплатить в случае предъявления претензии, получают страховую премию.

Другая область применения DeFi может быть найдена в области данных. Как и платежные потоки, данные в настоящее время все еще собираются и контролируются небольшой группой посредников. DeFi позволит демократизировать данные за счет прозрачного стимулирования сбора данных и обмена ими, а также справедливого ценообразования на их использование.

Пример того, как центральные банки также вовлечены в криптопространство: Центральный банк Цифровая валюта (CBDC) — Цифровые деньги для центральных банков.

Там, где много света, есть и тень.

DeFi не только обладает характеристиками, которые делают его превосходящим традиционный банковский и финансовый бизнес, но и позволяет использовать совершенно новые примеры приложений. Тем не менее, системы, основанные на этой новой парадигме, имеют недостатки, которые должны быть определены как таковые.

Например, системы DeF в настоящее время все еще достаточно неликвидны, так как только несколько пользователей используют эти системы. Это приводит, например, к тому, что пользователям предлагаются менее выгодные цены на DeX, чем на централизованных торговых платформах. Кроме того, системы DeFi менее масштабируемы, чем централизованные системы, благодаря их одноранговой 2-уровневой архитектуре. Иногда это выражается в узких местах в сети, так называемых «сетевых перегрузках», которые могут значительно замедлить бизнес-процессы и сделать их более дорогостоящими. Кроме того, до сих пор существуют проблемы совместимости между платформами DeFi, которые основаны на различных блок-цепочках. Однако неправильно запрограммированные «умные» контракты могут оказаться самой большой и фундаментальной слабостью. Если такая неотъемлемая часть системы запрограммирована некорректно, а затем выполняется автоматически и безостановочно, это может иметь фатальные последствия для всей системы. Такие свойства, как автоматические, надежные и автономные, которые обычно представляют собой сильные стороны, в случае ошибки превращаются в огромные недостатки.

Перспектива для DeFi

Без сомнения, DeFi в настоящее время является одной из самых обсуждаемых тем в мире криптографии (Crypto Trends 2021). С некоторой задержкой она вскоре заинтересует и традиционную индустрию финансовых услуг. Однако для того, чтобы тема дошла до стандартного конечного пользователя или клиента розничного банковского обслуживания, потребуется некоторое время. Как и любая новая технология, DeFi будет испытывать достижения и неудачи на своем пути. Однако любая неудача, когда розничные покупатели теряют деньги, будет доводить до сведения регулятора. Поэтому вполне возможно, что в скором времени мы увидим разделение мира DeFi на подсектор, который остается нерегулируемым и регулируемым сектором для тех пользователей, которые хотят защитить регулятор. Понятно, какая сфера будет предлагать более широкий ассортимент продукции и более широкие возможности для получения прибыли, но при этом несет в себе и более высокие риски.

Dr. Patrick Schueffel is Adjunct Professor at the Fribourg School of Economics, Switzerland. His research focuses on banking, finance and entrepreneurship. As a consultant and founder, he contributes to various Asian-European crypto projects. Before his three-year stay in Singapore, he worked for years in banking in Zurich. He holds several university degrees.

Комментарии закрыты.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. AcceptRead More