Цифровые деньги центральных банков — Central Bank Digital Currency (CBDC)

Что это и почему меня должно волновать как владельца бизнеса и потребителя?

Цифровая валюта Центрального банка (ЦБЦБ) — это цифровые деньги центрального банка, эмитированные на новой технической инфраструктуре. Хотя технически она похожа на частные крипто-валюты, такие как Bitcoin и Ethereum, она является законным платежным средством, эмитированным центральными банками. Что бизнес и особенно потребители должны знать об этом.

Китайский центральный банк уже вывел его на рынок в качестве теста, ЕЦБ работает над ним, и он также является приоритетным для Федеральной резервной системы США: эмиссия цифровых денег центрального банка, или CBDC (Central Bank Digital Currency), как его называют на новом немецком языке. Но этот термин вводит в заблуждение, потому что уже сегодня подавляющее большинство мировых денег центральных банков являются цифровыми. Так что же это за новые деньги, над которыми работают на полной скорости? Что такое CDBC, который является настолько приоритетным для демократов в Палате представителей США, что они хотели протолкнуть законодательную инициативу, чтобы сделать счета CDBC доступными для всех американских компаний и резидентов уже 1 января 2021 года? [1]

Юридический тендер на новую инфраструктуру

CBDC являются законным платежным средством, которое выпускается и управляется на аналогичной инфраструктуре, как криптографические валюты, такие как Bitcoin, Ethereum, Tether, Ripple, Polkadot и другие, которые уже используются сегодня.

Эту инфраструктуру обычно называют блок-цепочкой, но этот термин недолговечен. По сути, это технология распределенной бухгалтерской книги, т.е. инфраструктуры, которая географически распределена по многочисленным базам данных и прозрачно управляется сетью пользователей в соответствии с четко согласованными принципами. Данные хранятся в хронологическом порядке, а криптографические алгоритмы обеспечивают подлинность данных.[2]

Преимущества этой технологии заключаются в распределенном и избыточном хранении данных на тысячах узлов. Это делает систему очень устойчивой к физическому вмешательству, а также к кибер-атакам, что делает потерю данных практически невозможной. Кроме того, эта инфраструктура характеризуется высокой целостностью данных, т.е. последующая манипуляция данными практически невозможна. Кроме того, полная прозрачность системы позволяет каждому пользователю проводить специальные аудиты: аудит каждого ввода данных возможен для каждого пользователя в любое время, при условии, что система основана на так называемой публичной блок-цепочки. Кроме того, этот аудиторский контроль начинается с ввода системы в эксплуатацию. С помощью логики программирования, так называемых «умных» контрактов (Smart Contracts), которые также хранятся в блок-схеме, все процессы принятия решений могут быть надежно автоматизированы.

Пользователь — будь то компания или конечный клиент — больше не будет иметь в своем кошельке CBDC, а будет иметь в своем цифровом кошельке приложение, которое будет установлено на смартфон или ПК. С помощью этого приложения пользователь сможет совершать сделки, а также платежи в физической точке продажи или в Интернете.

От золота до CDBC

Если посмотреть на историю денег, то в какой-то момент золото или серебро было передано в доверительное управление и секьюритизировано бумагой. С тех пор вместо драгоценного металла использовались бумажные деньги. На следующем этапе бумажные деньги стали книжными деньгами, которые часто появлялись только на листах счетов. Со временем физическая книга центрального банка превратилась в цифровой регистр, а цифровые деньги также попали в кошельки потребителей в виде дебетовых и кредитных карт. Компаниям всегда приходилось картировать эту эволюцию и с точки зрения бизнеса, чтобы предложить клиентам удобные варианты оплаты. [3]

Освоение каждого из этих эволюционных шагов было геркулевой задачей, на решение которой ушли десятилетия — как со стороны центрального банка, так и со стороны корпораций. Теперь внедрение новой распределенной криптографической инфраструктуры за цифровые деньги можно назвать нормальным ходом этого технологического развития. Но это было бы массовой недооценкой данного проекта в том смысле, что ЦБДП открывают совершенно новые технологические возможности, особенно для центральных банков.

Каковы преимущества CDBC?

В целом, новые инфраструктуры нацелены на повышение эффективности работы своих пользователей, либо на обеспечение более высокого уровня безопасности, либо и на то, и на другое. Так же будет обстоять дело и в отношении РСНВМ, поскольку будет относительно меньше фальшивых записей, меньше технических сбоев и меньше мошенничества. Также возможно, что будут более высокие скорости транзакций, но это будет зависеть от точного проектирования технической системы.

Заметят ли корпоративные клиенты или даже конечные потребители что-либо из этих улучшений, однако, пока неясно, потому что операции с цифровыми деньгами центрального банка уже сегодня осуществляются быстро, высокоэффективно и в значительной степени безошибочно. Но не исключено, что пользователь CDBC, по крайней мере, будет пользоваться повышенной прозрачностью. Хотя вполне вероятно, что CBDC будет реализован не на публичных блок-потоках, которые могут быть просмотрены всеми, а на частных блок-потоках, которые будут иметь ограниченный круг доступа для центральных банков и органов власти, тем не менее, можно было бы повысить прозрачность для пользователей системы. Новая инфраструктура, по крайней мере в теории, позволит пользователям видеть в реальном времени, когда транзакция была инициирована и достигла ли она получателя. Это может быть особенно полезно для дебиторской задолженности.

Но почему же так внезапно, спустя более десяти лет после выпуска первых криптографических валют, целая группа центральных банков собралась вместе, чтобы определить общие принципы и основные характеристики ЦБДЦ? Почему кредиторы последней инстанции, от ЕЦБ до Банка Англии, Швейцарского национального банка, Банка Японии, ФРС США и т.д., вдруг так заинтересовались ЦБД, когда эта титаническая задача приносит лишь очень ограниченные выгоды как компаниям, так и потребителям? [4]

Откуда внезапный интерес этих центральных банков к крипто-евро, крипто-франку, крипто- йене и крипто-доллару США?

Это связано с тем, что центральные банки напрямую обращаются к кошелькам пользователей, а точнее, к их цифровым кошелькам. До сих пор предприятия, как и потребители, лишь косвенно связаны с центральными банками. Между ними и центральным банком стоит коммерческий банк, который достаточно существенно контролирует движение денежных средств от центрального банка к корпоративному или розничному клиенту. При условии внесения необходимых изменений в законодательство, центральные банки в будущем будут иметь прямой доступ к денежным запасам компаний и потребителей.

Денежно-кредитная и фискальная политика в рамках CDBC

Этот доступ в сочетании с возможностью детального отслеживания всех операций в течение многих лет дает руководителю беспрецедентный контроль: Правительство, имеющее CDBC, может проводить денежно-кредитную и фискальную политику непосредственно, прямо от стола правительства к отдельным предприятиям и гражданам. С чисто технической точки зрения, налоговые и процентные ставки могут устанавливаться так часто и так широко, как это желательно, как с положительной, так и с отрицательной стороны. Приобретение определенных продуктов может быть напрямую субсидировано. Покупка других товаров, в свою очередь, может быть напрямую наложена штрафными санкциями. Незадекларированная работа больше не будет иметь смысла ввиду прозрачности системы. Но возможные применения выходят далеко за рамки денежно-кредитной и фискальной политики, если мы перейдем на потребительский уровень: определенным группам людей может быть запрещено вообще покупать товары, например, продавать сигареты лицам моложе 16 лет или предметы роскоши получателям пособий.

В условиях таких кризисов, как нынешняя пандемия Ковида19 , органы государственного управления могли бы, например, предотвратить развитие шопинг-туризма, перестав разрешать сделки, если покупатель находится на расстоянии более 15 км от места своего проживания. Кроме того, государство могло бы создать стимулы к сокращению денег или даже зарплат и, таким образом, вынудить к потреблению: С каждым днем деньги оставались в бумажнике, они становились все меньше и меньше. И наоборот, правительство может предотвратить банковские операции, не допуская снятия средств. Инфляцию или даже гиперинфляцию можно замаскировать, просто сделав невозможным для пользователей тратить деньги выше фиксированной суммы.

С чисто технической точки зрения, никогда еще не было проще для государства сбалансировать свой бюджет посредством обязательных облигаций, чем во времена CDBC. Государство может просто выпустить обязательные облигации, временно заблокировав компании или граждан от части их денежных средств в кошельке. Сокращение долга или валютная реформа также были бы предположительно простыми: пользователь был бы просто лишен части своего кредита или текущая валюта в его кошельке была бы в обязательном порядке обменяна на новую, конечно, по курсу, установленному правительством.

Заключение

Существующая в настоящее время система цифровых денег не свободна от недостатков. CDBC могли бы сделать текущую платежную инфраструктуру более безопасной и прозрачной, а возможно, и более быстрой. В то же время, дополнительные преимущества, которые компании или конечные потребители почувствуют на себе от внедрения CDBC, весьма ограничены. С другой стороны, существуют ранее невообразимые преимущества для государственных администраций. Новые возможности управления и контроля, которые потенциально могут быть предоставлены РСНВМ в распоряжение государственных органов, огромны.

Учитывая эти стимулы, которые будут иметься у государственного сектора в результате внедрения CDBC, можно с уверенностью предположить, что вскоре CDBC будут внедрены и в Европе. Компаниям было бы неплохо ознакомиться с криптокорреспондентами и лежащими в их основе технологиями сегодня, а также с бюджетом на внедрение нового канала платежей. Кроме того, компании должны подготовиться к значительному усилению государственного контроля и надзора за своим бизнесом.

Хотя некоторые называют CDBC инновациями и прогрессом, в будущем необходимо будет уделять пристальное внимание тому, какое влияние они окажут на пользователей. Предприниматели могут столкнуться с более жесткими, чем когда-либо ранее, ограничениями свободы предпринимательской деятельности, но при этом могут быть затронуты и права потребителей, т.е. отдельных граждан. Во времена CDBC, лучший способ защитить эти права — всегда предлагать возможность оплаты наличными банкнотами и монетами от компаний в дополнение к CDBC.

Как это ни парадоксально, но такой наличный расчёт может снова стать уникальной точкой продаж для компаний во времена продвижения цифровизации. В конце концов, Достоевский сослался на чеканку монет, когда заметил, что «деньги — это чеканка свободы»[5].

Дополнительное чтение

  1. Waters, M., H.R.6321 — Financial Protections and Assistance for America’s Consumers, States, Businesses, and Vulnerable Populations Act, House — Financial Services; Ways and Means; Education and Labor; Small Business; Judiciary; Agriculture, Editor. 2020, 116th Congress (2019-2020): Washington D.C.
  2. Schueffel, P., N. Groeneweg, and R. Baldegger, The Crypto Encyclopedia: Coins, tokens and digital assets from A to Z. 2019, Fribourg /Bern: HESSO / Growth Publisher.
  3. Ferguson, N., The ascent of money: A financial history of the world. 2008: Penguin.
  4. Bank for International Settlements, Central bank digital currencies: foundational principles and core features. 2020: Basel.
  5. Dostoevskij, F.M., H. Moser, and V. Dimitrijević, Memoiren aus einem Totenhaus. 1929: P. Reclam jun.
    Dr. Patrick Schüffel ist Adjunct Professor an der Hochschule für Wirtschaft Fribourg, Schweiz. Seine Forschungsschwerpunkte sind Banken, Finanzierung und Unternehmertum. Als Berater und Gründer wirkt er mit an verschiedenen asiatisch-europäischen Crypto-Projekten. Vor seinem dreijährigen Aufenthalt in Singapur arbeitete er jahrelang im Bankwesen in Zürich. Er besitzt etliche Universitätsabschlüsse.

    Комментарии закрыты.

    This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More